环球实时:工银瑞信基金:5月贷款需求放缓 居民中长贷恢复正增长—5月金融数据点评

2023-06-17 09:09:21 清一色财经


(资料图片仅供参考)

转自工银瑞信基金

中国人民银行6月13日公布金融统计数据显示,5月末,中国社会融资规模增量15600亿人民币,前值12200亿人民币。人民币贷款增加13600亿元,前值7188亿元。M2货币供应年率11.6%,前值12.4%。

经过一季度的“开门红”,5月的金融数据延续4月的放缓势头,基本符合市场预期。这既与去年政策发力形成的高基数有关,又有今年银行端靠前发力的特征。在“开门红”效应之后,银行在项目端存在一定的消化期。4月以来经济复苏的颠簸、前期政策效应的递减等都可能对短期信用扩张形成影响。

数据显示,当前经济活力与内生动能仍处于底部复苏阶段。企业短贷和票据融资走弱,而居民中长期贷款表现良好。5月新增居民中长期贷款1684亿,同比多增由-840亿升至637亿,居民中长期贷款存量增速由4.8%小幅回升至4.9%。

值得注意的是,5月财政端发力有所加强,并且准财政以及结构性政策仍对企业中长期贷款形成支撑。当月新增企业中长期贷款7698亿,而前五年同期均值为4788亿,企业中长期贷款余额增速由17.8%升至18%。

图:居民中长贷恢复正增长企业中长贷增速高位上行

今年年初以来,政府债券的发行保持了一定节奏。考虑到年度发债规模已经确定,按照年初预算,下半年政府债券发行规模将达到4.84万亿,2022年下半年为4.1万亿,下半年政府债券的发行将对社融形成支撑。

往后看,4、5月的贷款走弱客观上为后续银行的投贷腾挪出了空间。考虑到当前融资需求整体偏弱,央行周二下调政策利率,释放了较为明确的稳增长信号,有望推动宽信用进程提速,后续可关注是否有进一步政策的出台。

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